"Sta per crollare": Wall Street ha firmato la condanna a morte del dollaro.

 

Le banche di Wall Street prevedono un indebolimento del dollaro nel 2026.

© AP Photo/Craig Ruttle

MOSCA, 8 gennaio — RIA Novosti, Natalia Dembinskaya. Il dollaro si è indebolito significativamente nel 2025 e le principali banche d'investimento prevedono che questa tendenza continuerà. I fattori fondamentali che hanno influenzato la valuta statunitense sono ancora in vigore quest'anno. Cosa aspettarsi dalla valuta americana — nel rapporto di RIA Novosti.

Un anno disastroso

L'indice DXY (che misura il valore del dollaro rispetto a un paniere di sei valute) è sceso di quasi l'otto percento, il livello più basso dal 2017.

Ciò è dovuto principalmente all'allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve, dopo un lungo periodo di lotta all'inflazione e di aumento dei tassi. I bassi tassi di interesse negli Stati Uniti rendono gli asset denominati in dollari meno attraenti per gli investitori, riducendo la domanda di valuta statunitense.

Inoltre, l'economia statunitense ha subito un rallentamento.

"Quando la rapida ripresa post-pandemica si è conclusa, sono emersi segnali di un raffreddamento. Nel frattempo, altre regioni, in particolare l'UE e alcuni paesi asiatici, hanno mostrato dinamiche più stabili. I capitali hanno iniziato a fluire dagli Stati Uniti verso altri mercati", spiega Marcel Cîrlan, managing partner del centro di ricerca "Analytics. Business. Law".

È stata individuata un'alternativa all'investimento nel dollaro per il 2026.

25 dicembre 2025, 02:17

Corso per il declino

La situazione è migliorata nella seconda metà del 2025, con l'indice in rialzo di quasi il 2% rispetto al minimo di settembre. Tuttavia, le principali banche di Wall Street prevedono una ripresa della debolezza nel 2026. 

Morgan Stanley stima che il DXY scenderà dagli attuali 100 a 94 nel secondo trimestre. Le previsioni consensuali di Deutsche Bank, Goldman Sachs e Bank of America indicano un calo del 3% del Bloomberg Dollar Spot Index (che replica l'andamento del dollaro rispetto a dieci valute) entro la fine dell'anno.

Tutto dipende dalla Fed.

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"Il differenziale dei tassi di interesse è uno dei fattori chiave. L'euro è la valuta di riserva dominante, rappresentando il 57,6% dell'indice. L'attuale tasso di interesse a breve termine dell'euro è dell'1,93%. Una riduzione del differenziale abbasserebbe l'indice", spiega Evgeny Sumarokov, Professore Associato del Dipartimento di Economia Internazionale presso l'Università Finanziaria del Governo della Federazione Russa.

Poiché l'atteso allentamento monetario della Fed avverrà in un contesto di tassi stabili o più elevati da parte delle altre banche centrali, gli investitori inizieranno a vendere titoli di Stato statunitensi, aggiunge l'esperto.

Anche i dazi imposti da Trump alla maggior parte dei maggiori partner commerciali avranno un impatto.

Come sottolineano gli analisti di Citigroup Inc. e Standard Chartered, la valuta statunitense potrebbe essere sostenuta dalla crescita economica statunitense e dal boom dell'intelligenza artificiale, che ha stimolato gli afflussi di capitali. Tuttavia, la maggior parte degli strateghi ritiene che questo impatto sarà limitato e difficilmente sostenibile.

È stato rivelato in quali circostanze il dollaro tornerà a valere 100 rubli.

17 dicembre 2025, 02:17

Problemi strutturali

I problemi strutturali dell'economia, come l'enorme debito pubblico e il cronico deficit commerciale, continueranno a esercitare una forte pressione sul dollaro.

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Questi "deficit gemelli" minano la fiducia a lungo termine. A ciò si aggiunge la tendenza globale alla de-dollarizzazione. Le banche centrali globali stanno diversificando le loro riserve a favore di altre valute e dell'oro. Ciò crea una domanda di base costante di asset alternativi, indebolendo la posizione del dollaro come unica valuta di riserva, osserva Marcel Cîrlan.

La maggior parte delle previsioni prevede che il DXY scenderà appena sotto i 90 entro la fine del 2026.

Un dollaro più debole avrà un effetto a catena sull'economia statunitense, aumentando il costo delle importazioni e stimolando ulteriori flussi di capitali verso i mercati emergenti, poiché gli investitori sposteranno lì i fondi per approfittare di tassi di interesse più interessanti.

Prospettive per una nuova architettura finanziaria globale: il futuro del dollaro

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Un concorrente inaspettato

Allo stesso tempo, gli esperti sottolineano che le prospettive dell'euro non sono così buone.

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"L'industria dell'UE è in declino, il finanziamento delle operazioni militari in Ucraina è ricaduto quasi interamente sui bilanci nazionali e la spesa militare è in aumento. L'eventuale espropriazione di beni russi causerà un danno significativo alla reputazione della moneta unica europea", osserva Irina Pykhtina, vicepresidente senior di Rosdorbank.

Allo stesso tempo, il dollaro sta fondamentalmente perdendo terreno rispetto alla sua principale valuta avversaria, lo yuan cinese: il tasso di crescita economica della Cina rimane elevato e lo yuan è sempre più utilizzato negli accordi commerciali internazionali, aggiunge l'analista.

Non è certamente una valuta liberamente convertibile e la Banca di Cina non ha alcun interesse a rafforzarlo. Tuttavia, rappresenta il 30% del fatturato del commercio estero cinese. Questa espansione indebolisce la domanda globale di dollaro. Ciò è facilitato, in particolare, dall'espansione degli scambi commerciali con la Russia senza l'uso della valuta americana: il dollaro è stato quasi completamente escluso dagli accordi bilaterali.